O certo é VALHO.
A irregularidade do verbo VALER é apresentar “lh” na 1ª pessoa do singular do presente do indicativo e, consequentemente, em todo o presente do subjuntivo:
PRESENTE DO INDICATIVO PRESENTE DO SUBJUNTIVO
Eu VALHO que eu VALHA
Tu vales que tu VALHAS
Ele vale que ele VALHA
Nós valemos que nós VALHAMOS
Vós valeis que vós VALHAIS
Eles valem que eles VALHAM
O verbo EQUIVALER segue o verbo VALER:
Que ele VALHA – “É necessário que isto se EQUIVALHA…”
Fonte: G1
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